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La Chine fait face à un risque de récessions «localisées» alors que la douleur du verrouillage augmente | Nouvelles des affaires et de l’économie

Taipei, Taiwan – La Chine pourrait se diriger vers une croissance économique négative dans certains secteurs et régions cette année alors qu’elle est aux prises avec les pires indicateurs économiques depuis le début de la pandémie, ont averti les analystes économiques.

Le Parti communiste chinois (PCC) a enfermé des dizaines de millions de personnes depuis le début de 2022 pour contenir la propagation de la variante Omicron, entravant gravement des secteurs économiques clés, notamment les services et la fabrication.

Les mesures draconiennes ont perturbé la production dans les usines exploitées par des entreprises de Foxconn à Tesla et Toyota, et ont réduit les ventes au détail alors que des millions de personnes ont été contraintes de rester chez elles.

L’indice des directeurs d’achat, un indicateur clé qui mesure la santé du secteur manufacturier, est tombé à 49,5% en mars et à 47,4% en avril, selon le Bureau national des statistiques de Chine. Une lecture inférieure à 50 indique une contraction. À Shanghai, la ville la plus peuplée, les ventes au détail du premier trimestre ont chuté de 3,8% par rapport à l’année précédente.

Alors que Pékin met en garde contre toute déviation de sa stratégie controversée de « Covid Zero dynamique », il y a peu de signes d’un répit de l’hémorragie économique à l’horizon.

Mardi, le directeur général de l’OMS, Tedros Adhanom Ghebreyesus, a déclaré que la stratégie de la Chine n’était pas durable et qu’un “changement serait très important”, dans une rare critique publique de la gestion de la pandémie par le pays.

Shanghai, un centre financier et manufacturier clé, est sous une forme de verrouillage depuis fin mars, tandis qu’une grande partie de Pékin est au point mort alors que les autorités s’efforcent de mettre en place des contrôles de plus en plus stricts pour éviter un verrouillage à l’échelle de la ville.

“Le pire ensemble de chiffres”

“Le bilan de ce que nous voyons en Chine en ce moment est sans conteste le pire ensemble de chiffres que nous ayons vu en termes de performances économiques depuis le ralentissement initial qui a eu lieu en 2020”, a déclaré Shehzad Qazi, directeur général de China Beige Book. , qui enquête sur environ 1 000 entreprises en Chine chaque trimestre, a déclaré Al Jazeera.

Les résultats d’avril de China Beige Book ont ​​montré que la croissance des revenus et des marges avait chuté dans les secteurs de la fabrication, de la vente au détail et des services en Chine, les nouvelles embauches revenant aux niveaux initiaux de la pandémie et les emprunts en forte baisse.

Rien de tout cela n’augure bien pour l’objectif ambitieux de Pékin de 5,5 % de croissance du produit intérieur brut (PIB) en 2022, a déclaré M. Qazi, car la poursuite du « zéro COVID » à tout prix rend les outils économiques traditionnels, tels que la relance monétaire, largement inefficaces.

“Le crédit ne peut être utilisé que si vous avez une activité économique normale, ou si vous avez des entreprises qui fonctionnent”, a déclaré Qazi, ajoutant que le PCC est “très limité dans ce qu’il peut faire si vous obligez simultanément les gens à rester chez eux”. ”.

Loin d’ajuster la stratégie pandémique draconienne, les autorités ont durci les restrictions à Shanghai et Pékin ces derniers jours. Plus de 373 millions de personnes dans 45 villes étaient sous une forme ou une autre de confinement à la mi-avril, selon une analyse de Nomura Holdings au Japon.

Qazi a déclaré qu’il s’attend à ce que l’économie se contracte au deuxième trimestre de 2022 si de telles mesures se poursuivent, bien qu’une récession à part entière soit moins certaine. La Chine a signalé pour la dernière fois un trimestre de croissance négative en avril 2020, mais n’a pas connu de récession – définie comme deux trimestres consécutifs de contraction – depuis les années 1970.

Même sans une récession à grande échelle, les fermetures pourraient créer une croissance inégale entre le nord et le sud de la Chine ainsi qu’entre les industries, a déclaré Gary Ng, économiste Asie-Pacifique pour Natixis, une banque française d’investissement et d’entreprise.

“Même s’il n’entre pas en récession dans l’ensemble du pays si nous regardons certaines provinces, je ne serais pas surpris de voir une croissance négative pour certaines des provinces avec des fermetures strictes”, a déclaré Ng à Al Jazeera.

L’économie chinoise ralentit alors que les fermetures dans les grandes villes, dont Shanghai, pèsent sur la croissance [File: Qilai Shen/Bloomberg]

Alors que Shenzhen, un centre de fabrication voisin de Hong Kong, est sorti de son verrouillage plus tôt cette année alors que les usines continuaient de fonctionner, Ng a déclaré que l’exportation du “modèle de Shanghai” ailleurs pourrait avoir de graves ramifications économiques.

Tommy Wu, économiste principal pour Oxford Economics à Hong Kong, a déclaré qu’une mesure particulièrement préoccupante est l’effet des blocages sur la logistique et les chaînes d’approvisionnement, avec des données sur les flux de camions à environ 30% des niveaux normaux.

Wu a déclaré qu’il s’attend à ce que les perturbations durent jusqu’au deuxième trimestre de 2022 avec un “effet d’entraînement” sur les chaînes d’approvisionnement asiatiques et mondiales et une croissance inégale dans l’économie chinoise.

“Ce n’est pas aussi mauvais qu’en 2020, mais c’est quand même assez important, plus important que ce que nous avons vu au cours des deux dernières années”, a-t-il déclaré.

“Je pense que les statistiques officielles vous diront toujours une croissance très faible … mais je dirais qu’il y aura une contraction au moins dans certains secteurs comme la consommation et aussi la fabrication.”

Pékin a attiré l’attention sur les risques économiques croissants à l’approche d’un Congrès national clé en octobre sans reconnaître que ses politiques de tolérance zéro ont été loin d’être couronnées de succès.

Le congrès du parti de cette année revêt une importance particulière alors que le dirigeant chinois Xi Jinping est sur le point de briguer un troisième mandat sans précédent.

Lors d’une réunion du Politburo le mois dernier, les principaux dirigeants chinois ont souligné l’importance des dépenses et de la construction d’infrastructures pour la reprise économique, malgré les efforts du gouvernement ces dernières années pour réduire les énormes dettes sur les bilans des entreprises publiques.

“La Chine pourrait en fait échanger son appel au désendettement avec essentiellement la croissance économique à court terme à court terme”, a déclaré Ng, ajoutant qu’une politique monétaire accommodante pourrait également aider les entreprises à traverser la tempête.

Natixis a estimé que pour que la Chine atteigne ses objectifs de PIB en 2022, les investissements dans les infrastructures devraient augmenter de près de 18 %, revenant aux niveaux d’avant 2017. Une partie de cette croissance a déjà commencé, les dépenses d’infrastructure ayant augmenté de 8,5% au premier trimestre par rapport à 2021, mais il reste encore du chemin à parcourir, a déclaré la banque.

Du côté de la consommation, les autorités de Ng pourraient chercher à réduire les acomptes et les taux d’intérêt pour les accédants à la propriété, voire les seconds.

Le secteur immobilier devrait se remettre d’un point bas à la fin de 2021 et au début de l’année – lorsque de grandes entreprises comme Evergrande ont fait défaut sur leurs prêts – alors qu’il y a des signes d’un sursis possible pour les entreprises technologiques assiégées.

Après que Pékin a lancé une vaste répression réglementaire du secteur de la technologie en 2020, imposant des restrictions sur la collecte de données, les frais de service et même l’utilisation des applications dans la poursuite de la “prospérité commune”, les médias d’État ont signalé ces dernières semaines la nécessité d’un plus grand soutien à l’industrie. .

Qazi, de China Beige Book, a déclaré que la question pourrait revenir à l’ordre du jour national en 2023 ou 2024, mais pour l’instant, le PCC se concentre sur une stabilité maximale et des marchés financiers calmes alors qu’il se dirige vers sa réunion d’octobre.

En attendant, “zéro COVID” semble ici pour rester.

Wu d’Oxford Economics a déclaré qu’il pourrait commencer à évoluer vers une définition plus “dynamique” de la stratégie alors que Pékin se trouve à la fois incapable d’admettre sa défaite et a également besoin d’une reprise économique.

Dans le cadre d’un tel ajustement, les gouvernements provinciaux et municipaux pourraient commencer à lever progressivement les blocages par zone à mesure que les districts individuels sont débarrassés des cas de COVID et assouplissent les mesures plus extrêmes, a-t-il déclaré, tout en poursuivant les tests de masse.

“Cette année, même si je pense que c’est vraiment difficile d’atteindre cet objectif [growth target], ils essaieront aussi fort que possible », a déclaré Wu. “C’est une année politique importante, il est donc important pour eux d’équilibrer les choses.”

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