Business

Le nouveau ministre des Finances du Royaume-Uni supprime presque toutes les réductions d’impôts prévues dans le but d’apparaître sur les marchés

Jeremy Hunt est interviewé pour “Sunday Morning” de Sophie Raworth à la BBC Broadcasting House à Londres.

Tejas Sandhu | Fusée légère | Getty Images

LONDRES – Le ministre britannique des Finances, Jeremy Hunt, a profité de son premier lundi de travail pour annoncer que presque toutes les mesures fiscales controversées annoncées par son prédécesseur seraient annulées.

Le revirement majeur comprend la suppression de la réduction du taux le plus bas d’impôt sur le revenu de 20% à 19%, ainsi que des réductions des taux d’imposition des dividendes, l’annulation des réformes du travail non salarié, la récupération de la TVA pour les touristes et le gel sur les taux d’imposition sur l’alcool.

Hunt a déclaré que les réductions d’impôts annulées totalisaient 32 milliards de livres sterling par an.

Les seules politiques budgétaires de l’ancien ministre des Finances, Kwasi Kwarteng, sont l’annulation de la hausse prévue de l’assurance nationale, une taxe générale, de 1,25 % ; et une réduction des impôts payés sur les achats immobiliers.

Les marchés ont applaudi l’annonce, avec sterling s’échangeant en hausse de plus de 1 % par rapport au dollar à 11 h 30, heure de Londres. Les rendements des obligations d’État britanniques ont également fortement chuté, le rendement à 10 ans s’échangeant en baisse de 35 points de base à 3,974 %. Les rendements évoluent en sens inverse des prix.

Hunt a également annoncé que le paquet énergétique conçu pour subventionner les factures d’énergie des consommateurs et des entreprises ne fonctionnerait que jusqu’en avril, puis serait revu afin de “coûter au contribuable beaucoup moins que prévu”.

Dans le cadre du plan actuel, le gouvernement est plafonnement le montant payé par kilowattheure pour le gaz et l’électricité inférieur au prix du marché dans un contexte de prix de gros en hausse. Le ménage moyen devrait désormais payer 2 500 £ par an, toujours en hausse par rapport à la facture annuelle moyenne de 1 400 £ de 2021, mais bien inférieur aux 4 650 £ qui avaient été prédits sans intervention.

“Une responsabilité centrale pour tout gouvernement est de faire ce qui est nécessaire pour la stabilité économique”, a déclaré Hunt dans un bref communiqué lundi matin.

“Aucun gouvernement ne peut contrôler les marchés, mais chaque gouvernement peut donner des certitudes quant à la viabilité des finances publiques. C’est l’un des nombreux facteurs qui influencent le comportement des marchés. Pour cette raison, bien que le Premier ministre et moi-même soyons tous deux déterminés à réduire les impôts des sociétés , vendredi, elle a écouté les inquiétudes concernant le mini budget.”

Hunt a déclaré qu’une déclaration complète avec des questions serait présentée au Parlement plus tard lundi, mais parce que les détails étaient sensibles au marché, il voulait donner un bref résumé dans le but d’instaurer “la confiance et la stabilité”.

Chaos du marché

Le gouvernement avait déjà été contraint de faire volte-face à la fois sur son plan de supprimer le taux maximal de l’impôt sur le revenu et abandonner une augmentation prévue de l’impôt sur les sociétés de 19 % à 25 %.

Vendredi, la Première ministre Liz Truss a limogé le ministre des Finances Kwarteng moins de six semaines après l’entrée en fonction du couple, semblant blâmer le chaos provoqué sur les marchés financiers par le budget qu’il a annoncé le 23 septembre.

Il comprenait des réductions d’impôts non financées prévues pour un total de 45 milliards de livres sterling (50,78 milliards de dollars), qui ont été présentées par Truss et Kwarteng comme un plan radical pour dynamiser la croissance économique atone du Royaume-Uni et ont été un élément clé de la campagne à la direction de Truss.

Cependant, les marchés ont été effrayés par une série de facteurs, notamment la perspective d’une dette publique nettement plus élevée compte tenu des subventions imminentes sur les factures énergétiques des consommateurs et des entreprises, et l’inadéquation perçue entre le resserrement monétaire actuel de la Banque d’Angleterre pour maîtriser l’inflation et le plan de relance du gouvernement. L’absence de prévisions économiques de l’Office for Budget Responsibility du Royaume-Uni a également pesé sur les marchés.

La baisse d’un an de la livre par rapport au dollar s’est accélérée et les obligations d’État britanniques, connues sous le nom de gilts, ont connu une vente spectaculaire. La Banque d’Angleterre a lancé un programme temporaire d’achat d’obligations pour soutenir le marché, qui s’est terminé vendredi, en grande partie pour protéger les fonds d’investissement axés sur le passif (LDI) – dont beaucoup appartiennent à des régimes de retraite – de l’effondrement.

Outre les effets potentiels d’une livre plus faible, le public a également été touché par la volatilité du marché, les offres de prêts hypothécaires ayant été retirées et les taux hypothécaires ayant grimpé en flèche alors que les prêteurs évaluaient les nouvelles attentes de hausse des taux.

John Gieve, ancien sous-gouverneur de la Banque d’Angleterre, a déclaré à la BBC lundi matin que des fuites du Trésor montraient que le déficit britannique approchait les 70 milliards de livres sterling.

“Hunt s’est rendu compte que même s’il comprime les dépenses publiques, il ne sera pas en mesure d’équilibrer les livres en faisant cela”, a-t-il déclaré à l’émission Today. “Il ne peut donc pas se permettre le genre de réductions d’impôts, même les 25 milliards de livres sterling qui restent sur la table.”

L’inflation « plus élevée pendant plus longtemps » ?

Paul Dales, économiste en chef du Royaume-Uni, a déclaré que Hunt avait anéanti le paquet Truss/Kwarteng dans le but de rassurer les marchés sur le fait que le gouvernement avait une certaine discipline budgétaire.

Cela semble fonctionner, la majeure partie de la hausse de la livre et la forte baisse des rendements des gilts plus tôt dans la journée ayant été soutenues”, a-t-il déclaré dans une note.

“Mais alors que la chancelière a réduit l’incertitude budgétaire, en garantissant que les prix des services publics ne seront gelés que jusqu’en avril 2023 au lieu d’octobre 2024, il a introduit davantage d’incertitude économique.”

Dales a déclaré que cela signifie que l’inflation pourrait être plus élevée plus longtemps, que les revenus réels des ménages pourraient chuter plus fortement et que toute récession pourrait être plus profonde.

“Il y a beaucoup de pièces mobiles, mais nos prévisions actuelles selon lesquelles les taux d’intérêt passeront de 2,25% maintenant à 5,00% et que le PIB chutera de 2% pendant une récession ne semblent pas si éloignées de la réalité”, a-t-il ajouté.

Les derniers chiffres de l’inflation au Royaume-Uni sont attendus mercredi.

“Aujourd’hui, c’était probablement un aveu que vous ne pouvez pas faire les choses sur le sabot sans penser à la réaction du marché”, a déclaré Tim Sarson, responsable britannique de la politique fiscale chez KPMG, à “Squawk Box Europe” de CNBC.

Sarson a déclaré qu’il y avait des preuves limitées que la forme de l’économie du « ruissellement » adoptée par Truss, qui considère la baisse des impôts comme un moyen de stimuler la croissance et d’augmenter la prospérité globale, était efficace, ou que la modification des taux d’imposition était le facteur le plus important pour déterminer le succès d’une économie.

Même en mettant cela de côté, l’approche de Truss était particulièrement erronée, a-t-il déclaré.

“C’était juste la façon dont cela a été fait, le manque de coûts clairs, le fait que cela a été fait à un moment où les finances publiques sont mises à rude épreuve par la nécessité de soutenir les consommateurs d’énergie, et à un moment où les taux d’intérêt mondiaux et s’applique, les rendements augmentent. Il n’aurait pas pu y avoir de pire moment pour commencer à expérimenter ce genre de politique de ruissellement », a ajouté Sarson.

Position de la ferme incertaine

.

Leave a Reply

Your email address will not be published.