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Les grands PDG craignent le pire en Europe

Les principaux PDG européens craignent une récession dans la zone euro alors qu’une confluence de chocs économiques continue de menacer les perspectives du bloc.

Alex Kraus | Bloomberg | Getty Images

LONDRES – Les PDG de plusieurs sociétés européennes de premier ordre ont déclaré à CNBC qu’ils voyaient une récession importante arriver en Europe.

Le continent est particulièrement vulnérable aux retombées de la guerre russo-ukrainienne, aux sanctions économiques associées et aux problèmes d’approvisionnement énergétique, et les économistes ont révisé à la baisse les prévisions de croissance pour la zone euro ces dernières semaines.

La zone euro est confrontée à des chocs économiques concomitants de la guerre en Ukraine et à une flambée des prix des denrées alimentaires et de l’énergie exacerbée par le conflit, ainsi qu’à un choc d’approvisionnement résultant de la politique chinoise zéro-Covid. Cela a suscité des inquiétudes concernant la “stagflation” – un environnement de faible croissance économique et d’inflation élevée – et une éventuelle récession.

“Bien sûr, nous voyons une grande récession en cours, mais c’est exactement ce que nous voyons – c’est en train de se faire. Il y a toujours une demande en surplomb à cause de la crise de Covid que nous sommes sur le point de quitter”, a déclaré Stefan Hartung, PDG de Le géant allemand de l’ingénierie et de la technologie Bosch.

“C’est toujours là et vous le voyez nous frapper lourdement en Chine, mais vous voyez que dans de nombreuses régions du monde, la demande des consommateurs a même déjà augmenté dans certaines régions.”

En particulier, Hartung a noté la demande persistante des consommateurs pour les appareils électroménagers, les outils électriques et les véhicules, mais a suggéré que cela se dissiperait.

“Cela signifie que pendant un certain temps, cette demande sera toujours là, même si nous voyons l’intérêt augmenter et nous voyons les prix augmenter, mais à un moment donné, ce ne sera pas seulement une crise d’approvisionnement, ce sera aussi être une crise de la demande, et alors à coup sûr, nous sommes dans une profonde récession”, a-t-il ajouté.

L’inflation dans la zone euro a atteint un niveau record de 7,5 % en mars. Jusqu’à présent, la Banque centrale européenne est restée plus accommodante que ses pairs, comme la Banque d’Angleterre et la Réserve fédérale américaine, qui ont toutes deux commencé à relever les taux d’intérêt dans le but de contenir l’inflation.

Cependant, la BCE s’attend désormais à conclure des achats nets d’actifs dans le cadre de son APP (programme d’achat d’actifs) au troisième trimestre, après quoi elle disposera d’une marge de manœuvre pour amorcer un resserrement monétaire, en fonction des perspectives économiques.

L’économiste en chef de Berenberg, Holger Schmieding, a déclaré vendredi dans une note que les risques à court terme pour la croissance économique étaient orientés à la baisse en Europe.

“L’aggravation des blocages chinois et la prudence des dépenses de consommation en réaction aux prix élevés de l’énergie et des denrées alimentaires pourraient facilement provoquer une contraction temporaire du PIB de la zone euro au deuxième trimestre”, a déclaré Schmieding.

“Un embargo immédiat sur les importations de gaz en provenance de Russie (très peu probable) pourrait transformer cela en une récession plus grave. Si la Fed se trompe gravement et catapulte les États-Unis directement d’un boom à un effondrement (peu probable mais pas totalement impossible), une telle récession pourrait durer jusqu’à l’année prochaine.”

Pourtant, Schmieding a suggéré que la zone euro n’entrerait probablement en récession que “si le pire arrivait au pire”, et qu’il ne s’agissait pas d’une attente de base.

Mark Branson, président du régulateur financier allemand BaFin, a déclaré que toute escalade militaire en Ukraine ou toute nouvelle perturbation de l’approvisionnement énergétique pourrait poser de sérieux risques pour la croissance de la plus grande économie d’Europe, les secteurs industriels étant particulièrement vulnérables.

“Nous constatons déjà que la croissance est tombée à environ zéro dans de nombreuses juridictions, y compris ici, et elle est vulnérable. Elle est également vulnérable aux chocs en cours liés à Covid”, a-t-il déclaré.

“Nous avons une inflation à laquelle il va falloir s’attaquer, et il va falloir s’y attaquer maintenant, c’est donc un cocktail qui est difficile pour l’économie.”

“Environnement commercial difficile”

Slawomir Krupa, directeur général adjoint de Société Générale, a déclaré jeudi à CNBC que le prêteur français surveillait de près la situation macroéconomique.

“C’est évidemment une nouvelle fondamentale pour le contexte macroéconomique et la boucle de rétroaction inflationniste déclenchée entre le choc énergétique – qui se produisait déjà avant la guerre en Ukraine – vous avez la hausse des anticipations d’inflation et le risque d’un impact final et fondamental sur la macroéconomie en récession”, a-t-il déclaré, ajoutant que cela affecterait potentiellement “l’ensemble du système, et (la SocGen) également”.

Ola Kallenius, PDG de Mercedes-Benz, a également déclaré à CNBC la semaine dernière que la situation en Chine et en Ukraine créait un “environnement commercial difficile” pour le constructeur automobile de luxe allemand de trois manières distinctes.

« D’une part, nous avons les pénuries continues principalement associées aux semi-conducteurs. En plus de cela, il y a maintenant de nouveaux blocages en Chine, notre plus grand marché, qui nous affecteront en Chine mais peuvent également affecter les chaînes d’approvisionnement à travers le monde, et en plus de cela, bien sûr, l’Ukraine l’était, donc l’environnement des affaires est difficile », a-t-il expliqué.

Ses commentaires ont été repris par le PDG de Volkswagen, Herbert Diess, qui a déclaré jeudi à CNBC que la société était également confrontée à un “environnement difficile” de Covid, à la pénurie de puces et à la guerre en Ukraine au premier trimestre.

Le PDG de Maersk, Soren Skou, a déclaré jeudi que la plus grande compagnie maritime du monde surveillait également les risques de récession, en particulier aux États-Unis, mais ne s’attend pas à ce qu’ils se manifestent avant la fin de 2022 ou le début de 2023.

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