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Principales politiques économiques à surveiller avant le 20e Congrès du Parti chinois

Le président chinois Xi Jinping devrait resserrer son emprise sur le pouvoir lorsque le Congrès du Parti national chinois se réunira dimanche. Spectacle organisé une fois tous les cinq ans, le 20e Congrès du Parti marque le point culminant de l’ascension de Xi à bien des égards, le dirigeant étant sur le point d’obtenir un troisième mandat de cinq ans, faisant de lui sans doute le dirigeant le plus puissant de Chine depuis Mao Zedong.

Mais l’économie en berne de la Chine menace d’éclipser le couronnement de Xi, le pays connaissant sa croissance la plus lente depuis des décennies. Mercredi, le Fonds monétaire international (FMI) a abaissé sa prévision de croissance pour la deuxième économie mondiale à 3,2 % cette année, tout en appelant à une croissance de 4,4 % en 2023, citant une situation géopolitique volatile et la politique intransigeante de Pékin sur le covid parmi les les facteurs.

“La réforme des patchs en Chine a vraiment stagné”, a déclaré Nargiza Salidjanova, directrice de la pratique chinoise du groupe Rhodium, s’adressant à Yahoo Finance Live (vidéo ci-dessus). “Il ne suffit pas d’annuler certains progrès positifs qu’ils ont réalisés depuis l’adhésion à l’OMC, mais dans des domaines allant de l’ouverture à l’investissement à la compétitivité du marché, nous constatons une pause ou, dans certains cas, tout simplement mauvais.”

Un travailleur médical en combinaison de protection prélève un écouvillon d’un résident pour un test d’acide nucléique, à la suite de l’épidémie de maladie à coronavirus (COVID-19) à Shanghai, en Chine, le 13 octobre 2022. REUTERS/Aly Song

POLITIQUE ZÉRO COVID

L’avenir de la politique restrictive zéro-covid de la Chine reste au centre des préoccupations. Depuis que les premiers cas connus de coronavirus ont été signalés pour la première fois dans la ville de Wuhan en 2019, le pays a imposé les mesures de confinement les plus strictes au monde, fermant des villes entières et arrêtant des entreprises et des usines, tout en isolant des millions de personnes chez elles.

Cette politique a considérablement ralenti l’économie, le PIB de la Chine au deuxième trimestre ayant chuté de 2,6 % par rapport au trimestre précédent, au plus fort des dernières fermetures de covid au printemps, arrêtant les grandes villes, dont Shanghai.

Cependant, un récent communiqué publié avant le 20e Congrès du Parti laisse entendre que quelques changements pourraient se profiler à l’horizon. La déclaration invoque le langage du champ de bataille, qualifiant la lutte contre le covid de “guerre totale”.

“En donnant la priorité aux personnes et à leur vie, nous avons organisé la guerre totale du peuple contre la pandémie de COVID-19 et protégé la vie et la santé des gens dans toute la mesure du possible”, indique le communiqué.

Dans son rapport annuel Rapport China Pathfinderpublié en partenariat avec le Centre géoéconomique de l’Atlantic Council, le groupe Rhodium écrit que la politique a placé la Chine à un “moment crucial” lorsque les entreprises étrangères réévaluent leur présence dans le pays et déterminent si elle reste “investissable”.

“Rien n’a autant perturbé l’économie chinoise que d’aller au cœur de la société chinoise que la politique zéro-COVID. Et il est vraiment peu probable qu’il y ait une véritable sorte de changement agressif dévoilé au congrès du parti », a déclaré Salidjanova. “Mais en regardant avec impatience ce qui se passera, la situation sera bien meilleure pour la Chine s’il y a un signal plus fort que la politique va être arrêtée plutôt que de se frayer un chemin à travers une sorte de déclin progressif.”

Le personnel de sécurité forme une chaîne humaine alors qu'il garde devant le siège d'Evergrande, où les gens se sont rassemblés pour exiger le remboursement des prêts et des produits financiers, à Shenzhen, province du Guangdong, Chine le 13 septembre 2021. REUTERS/David Kirton

Le personnel de sécurité forme une chaîne humaine alors qu’il garde devant le siège d’Evergrande, où les gens se sont rassemblés pour exiger le remboursement des prêts et des produits financiers, à Shenzhen, province du Guangdong, Chine le 13 septembre 2021. REUTERS/David Kirton

ÉVALUATION DU SECTEUR IMMOBILIER

Un choc structurel dans le secteur immobilier menace de créer un gouffre encore plus grand dans l’économie chinoise. Le pays en est venu à compter sur le secteur pour générer environ un quart de sa croissance au cours de la dernière décennie.

Un calcul provoqué par les bulles immobilières et les défaillances des développeurs qui ont suivi s’est répercuté sur les systèmes financiers chinois. Les gouvernements locaux qui ont longtemps dépendu des investissements dans les infrastructures et le logement pour équilibrer leurs comptes se sont soudainement retrouvés à court de fonds.

Salidjanova a déclaré qu’il y avait peu d’attentes pour un changement de politique lié à ce moteur de croissance clé, étant donné que les congrès des partis ont rarement été des déclencheurs d’annonces majeures de politique économique. Toute correction de cap qui s’ensuit mettra probablement “des années à se répercuter sur l’économie réelle”, entraînant une période prolongée de croissance anémique, a-t-elle déclaré.

“Il n’y a pas de substitution pour [the real estate sector],” dit-elle. “Le gouvernement n’a pas vraiment été en mesure de mettre en place de nouveaux moteurs de croissance qui feront avancer la Chine et seront en mesure de fournir le même type de croissance dont la Chine et les observateurs ont pu bénéficier.”

BEIJING, CHINE - 17 JUIN: Un logo de la société chinoise de covoiturage Didi est représenté à son siège social&# 39;  bâtiment le 17 juin 2021 à Pékin, en Chine.  (Photo de VCG/VCG via Getty Images)

BEIJING, CHINE – 17 JUIN: Un logo de la société chinoise de covoiturage Didi est photographié dans le bâtiment de son siège social le 17 juin 2021 à Pékin, en Chine. (Photo de VCG/VCG via Getty Images)

RÉPRESSION RÉGLEMENTAIRE

Les investisseurs étrangers surveilleront attentivement tout indice sur l’approche de la Chine en matière de collecte de données et de technologies de pointe, à un moment où les grandes entreprises à forte croissance sont ciblées par le gouvernement.

De l’annulation soudaine de l’introduction en bourse record d’Ant Group à la radiation américaine du géant du covoiturage Didi Global et à la répression réglementaire de la société mère de TikTok Bytedance, les autorités chinoises ont adopté une approche plus sévère à une époque de concurrence mondiale accrue et de scepticisme envers ces firmes.

Dans certains cas, les PDG ont été convoqués par les régulateurs pour s’assurer que leur loyauté et leurs priorités vont à Pékin, et non aux profits mondiaux.

La répression nationale a coïncidé avec les efforts mondiaux pour régner sur les prouesses technologiques de la Chine, au milieu des craintes de l’influence croissante du pays à la fois dans la technologie et la géopolitique. Pas plus tard que la semaine dernière, l’administration Biden a imposé les restrictions les plus strictes à l’industrie chinoise des semi-conducteurs, interdisant pratiquement aux entreprises américaines de fournir des puces et des équipements de fabrication de puces aux entreprises chinoises.

Cela a coïncidé avec des craintes croissantes concernant le partenariat stratégique de la Chine avec la Russie et des inquiétudes concernant une invasion militaire de Taiwan.

Ces tensions ont entraîné une baisse des investissements directs étrangers et incité les multinationales à repenser leur présence en Chine. Dans un récent sondage auprès des membres menée par le US-China Business Council, 65% des personnes interrogées ont déclaré avoir une confiance réduite dans le marché chinois. 40% ont déclaré suspendre ou annuler des projets d’investissement ou des plans d’expansion en Chine.

“Il est certainement vrai que les considérations politiques et, dans de nombreux cas, les considérations de sécurité ont pris le pas sur de nombreuses priorités économiques”, a déclaré Salidjanova. « Je pense que peu importe ce qui se passe au 20e Congrès du Parti, la Chine fait face à une longue période de croissance. Et c’est parce que même si les autorités chinoises décident vraiment de se lancer à fond dans un nouveau paquet de réformes agressives de changements structurels tangibles, il faudra des années pour se concrétiser.

Akiko Fujita est présentatrice et journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter @AkikoFujita

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